它已经连续六个月下降，12年来首次跌破1万亿美元大关。随着美国的高通胀和国债利率的上升（下降）压力，中国正在不断减少其持有的美国国债。考虑到美国对俄罗斯的制裁，它可能也在压缩美元资产。

就国家和地区而言，中国作为世界第二大美国债务持有人，在过去六个月里减持了1000亿美元（9%）。截至5月底，海外总头寸为74215亿美元，减少336亿美元，连续三个月下降。世界上最大的美国债券持有人日本也减持了56亿美元，减持至1.2128万亿美元，过去三个月减持了934亿美元。

背景原因是市场对美国利率上升的预期增加了。由于通货膨胀势不可挡，美联储委员会（FRB）加快了从3月份开始的加息步伐，并表示将加快实施量化紧缩，以减少其持有的美国债务，并于6月份推出了这项政策。作为美国的长期利率指标，10年期国债的利率在2021年底约为1.5%，5月份曾超过3%。由于利率大幅上升，担心国债损失的海外投资者减少了头寸。

还有一种观点认为，中国减持美国债务的影响因素是俄罗斯受到经济制裁。美国已采取措施，如冻结俄罗斯持有的外汇储备，并禁止其使用美元。U、 美国债务占中国外汇储备的很大比例。在中国看来，当中美关系紧张升级时，中国也面临同样的制裁风险。自特朗普政府执政以来，中美贸易摩擦加剧，中国逐渐减少了对美国债务的持有。目前，减税速度进一步加快。